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新形势倒逼期货私募转型

2020-11-16 15:45:20

新形势倒逼期货私募转型

母润昌现任宝城期货总裁，1994年1月从事期货行业，前后在北京建信期货、中国国际期货、武汉中期、中国中期，中国中期团体任职；2005年8月至2010年3月担当北京中期期货公司董事兼总经理，并被选为中国期货业协会第二届理事会理事，中期协纪律委员会副主任委员，北京期货商会副会长、监事长，河北金融学院兼职教授。

2014年中国期货私募迎来了发展的春季。借助政策的东风，如《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》出台，期货私募如雨后春笋般冒出。这也和中国混业经营，资产管理等创新业务发展、期货行业投研水平提高和期货市场容量扩大是一脉相承的。

展望未来，随着中国期货市场进入机构化投资时期，产品化和专业化是大势所趋。再加上中国居民财富的快速增长和有限的投资能力的矛盾突出，期货私募发展前景广阔，正向正规化、专业化、规模化和国际化迈进。

回顾中国期货行业的发展史，经历了蛮横成长、整理和合规发展三个阶段，再加上中国金融行业监管思路转变较慢，这也造就了中国期货私募发展异常艰苦和曲折，用在石缝中艰苦成长不为过。

中国期货私募最早称之为代客理财，而给客户进行理财的人被称之为操盘手。期货私募主要有三类组织形式：期货工作室、有限公司，有限合伙期货基金，其中期货工作室是上个实际90年代至2005年之前最常见的方式其通常游走于“灰色地带”，由操盘手个人吸引资金，与客户签订“代客理财”协议，这类“代客理财”协议并没有明确的法律保障，募资难度相对较大。

2006年以后，投资公司为代表的有限公司逐步出现，这代表了中国期货私募开始正规化。稍后，随着中国金融市场创新步伐加快，期货市场监管放松，中国期货私募就步入了春季。

近年来，国内资产管理范围迅速扩容，私募行业也随之蓬勃兴起。随着阳光化渠道的增多，和市场各方对对冲、绝对收益等投资策略认识的加深，2014年期货私募成为国内私募行业的一道靓丽风景。中国基金业协会统计数据显示，截至2014年12月31日，共有1699只私募基金产品完成备案，逾5000家机构完成私募基金管理人登记。据相干机构统计，不完全统计，在备案的私募基金产品中，触及期货的约有250只，占比约15%。

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