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经济增长新动力初闻啼声

2020-11-18 17:01:32

经济增长新动力初闻啼声

4月份投资和消费增速继续下滑，令市场对经济前景仍存一定疑虑，但仔细梳理后发现，宏观数据中其实还有更多积极信号正在释放。

一方面，与实体经济密切相干的工业生产增速止跌回升，且房地产销售回暖，泄漏出经济已触底的信号，未来经济有望企稳回升；另一方面，高技术产业增加值明显快于工业平均增速，络消费增速以快于整体消费4倍的速度发展，表明经济增长新动力渐趋构成。

专家认为，在新旧增长动力转换之际，为推动新的增长动力加快成长壮大，逐渐支持起中国经济天平的另外一端，尤须改革开路，向创新驱动要动力。

新产业、新业态引领作用明显

国家统计局昨日公布数据显示，1至4月，投资累计增速为12%，较上期回落1.5个百分点；消费增速10%，比上月略降0.2个百分点，但降幅收窄。

投资、消费这两架马车走得有点慢，但不乏"后劲"。从细分数据看，4月份房地产销售面积和销售额均在回暖，房地产市场出现积极的变化。同期，基建投资仍保持着20%以上的较高增速。

"经济增速正在触底企稳。"国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群对上证报表示，房地产销售回暖有望带动房地产投资的逐步企稳，而新型城镇化和"一带一路"建设下，基建投资会是趋向活跃的态势，因此，全部投资增长未来会是由弱转稳的发展态势。

工业生产增速的回暖更能印证经济触底企稳的判断。数据显示，4月份增速较上月回升0.3个百分点至5.9%，终结了此前连续两个月的下滑势头。这1走势与4月份发电量同比增速由负转正相印证。

摩根士丹利华鑫证券宏观研究主管章俊在接受上证报采访时也表示，"工业生产已经企稳出现小幅改进，经济增长应当已在4月份触底，未来在2季度稳增长政策进一步铺开的背景下，政策的滞后效应将逐渐体现并拉动经济增长温和反弹。"

统计数据还显示，4月份，高技术产业增加值同比增长超过10%，明显快于工业平均增速。

章俊指出，虽然固定资产投资增长乏力且传统行业需求不足，但体现转型升级特点的产业增长较快，其中高技术产业与新兴行业增长较快，符合消费升级要求的高端、智能、高技术产品快速增长，成为支持工业生产增长的重要气力。例如，通讯设备制造、电子器件制造、城市轨道交通设备制造等行业都大幅超出整体工业增长水平。

另外，1至4月份全国上商品零售额同比增长40.3%，是同期整体消费增速的4倍。

国家统计局发言人盛来运对此指出，在"互联+"的浪潮下，新产业、新业态引领作用明显。新动力继续孕育成长。

稳增长政策继续加码

虽然经济有企稳迹象，但复苏的基础仍不牢固，经济下行的风险仍在。两周前召开的中央政治局会议就强调，"高度重视经济下行压力"，昨日召开的国务院常务会议也指出，当前世界经济复苏艰难曲折，国内经济下行压力延续。

在这样的背景下，市场对稳增长政策加码的预期不断升温。章俊就表示，未来将有涵盖货币、财政和产业政策在内的稳增长政策陆续出台。就货币政策而言，央行会保持每个月降息或降准一次的节奏，这也就意味着2、3季度最少还会有降息、降准。

另外值得注意的是，昨日的国务院常务会议还再次立下"军令状"：确保完成全年经济社会发展主要目标任务。同时还要求，推动重大项目尽快开工、重大政策和改革尽快落地、重大民生任务尽快见效。

申万宏观证券首席宏观分析师李慧勇对此指出，"后面财政将开始积极发力，后续稳增长投资项目将触及传统的政府公共投资的范围，还包括'互联＋'等新兴产业。"

同时，政府也在推动创业、创新，5月12日，国务院召开推动简政放权放管结合职能转变工作电视会议，强调必须坚持简政放权、放管结合、优化服务"三管齐下"，把转变政府职能延续推向深入，促进大众创业、万众创新，让一切创造社会财富的源泉充分涌流，让所有社会成员具有发挥才能的公平机会，同享改革红利和发展成果。

"在一系列政策托底的积累效应下，未来两个季度经济企稳回升可期。"李慧勇说。