1月28日操盘必读多空大揭秘

　　1月28日操盘必读：多空大揭秘

　　笔者按：房地产市场阶段性利空出尽。后市影响股市的主要是加息问题、通胀问题、年报问题。挑战和机遇并存的局面不变。

　　(一)行业动态/利空出尽

　　上证《国务院打响发令枪上海重庆今起开征房产税》据新华社1月２７道，最近召开的国务院常务会议同意在部分城市进行对个人住房征收房产税改革试点，具体征收办法由试点省(自治区、直辖市)人民政府从实际出发制定。当天晚些时候，上海市和重庆市的试点方案同时亮相。根据方案，两地均于1月28日开始正式实行征收办法。其中，上海的房产税试点方案明确，对在沪居民家庭新购且属第二套及以上的住房和非在沪居民家庭新购住房(即应税住房)征收房产税，税率因房价高低分别暂定为０．６％和０．４％。试点初期，暂以应税市场交易价格的70%计算缴纳。市场交易单价低于上海上年度新建商品住房平均销售价格2倍(含2倍)的，税率暂减为0.4%。对于免征面积，方案明确，上海居民家庭新购且属于该居民家庭第二套及以上住房的，合并计算的家庭全部住房建筑面积人均不超过60平方米(即免税住房面积，含60平方米)的，其新购的住房暂免征收房产税；人均超过60平方米的，对属新购住房超出部分的面积，计算征收房产税。重庆的房产税方案规定，对包括存量及新增独栋别墅、新购的价格是重庆主城区均价2倍及以上高档公寓、三无人员(在渝无户口、无工作、无投资)在渝购买的第二套及以上住房，征收房产税。税率施行累进税率，即住房交易单价为重庆主城区房屋均价倍的，税率为0.5%；单价为均价倍的，税率为1%；单价在均价4倍以上的，税率为1.2%。

　　简评：从上述征税方案看，利空程度有限。较难影响目前房地产市场的现状。不导致房地产市场供求关系的逆转。从这个角度看，房地产市场阶段性利空出尽。后市影响股市的主要是加息问题、通胀问题、年报问题。

　　(二)货币政策

　　上证《周小川细说稳健货币政策内涵对冲流动性还会依赖存款准备金率及央票》中国人民银行行长周小川近日在接受新华社采访时说，中央提出实施稳健的货币政策，意味着在抗击金融危机所采用的一些刺激政策将回调到正常水平。周小川指出，货币政策可分为五个档次：从紧的、适度从紧的、稳健的、适度宽松的、宽松的。稳健是个中间状态，它是经济正常运行时期的一种货币政策。中央提出实施稳健的货币政策，意味着在抗击金融危机所采用的一些刺激政策将回调到正常水平。其具体表现会体现在以下一些方面：物价水平会在一个阶段后出现回调；利率和物价的关系开始逐渐由负转正，平均存款利率、国债投资利率会大于通货膨胀；向社会提供的货币信贷量将回复到一个不过度膨胀、但也不过度收缩的常态水平。在谈到流动性闸门怎么管控、下一步在货币政策走向上央行对数量型工具和价格型工具将如何选择的问题时，周小川表示，管控流动性要有两个渠道，一方面流动性过多就要想办法吸收回来，虽然存款准备金率已经在高位，但未来还是会依赖这一工具的使用以及央票的发行来对冲流动性。另外，市场流动性是靠货币创造过程体现出来的，如果能够通过收紧信贷以减缓货币的创造放大过程，流动性就可以得到有效控制，这也是管控流动性闸门的一个手段。至于今后会侧重于哪种工具，周小川称，这是金融市场比较敏感的问题。我们不排除数量型和价格型工具的使用。2010年以来的情况是，七次上调存款准备金率、二次加息，可见我们既用了数量型也用了价格型工具。

　　简评：注意周小川的关键词，是不排除数量型和价格型工具的使用。这是后市影响股市运行的主要变量之一。尽管周四沪深放量、先跌后涨，但仍旧有继续观察的必要。至于局部行情则在总体控制风险的前提下、具体把握。

　　(三)供求关系/资金供应/有限利好

　　上证《流动性紧张局面暂有舒缓》在存款准备金上缴、春节备付以及新股发行等多种短期因素叠加效应下，1月银行间资金市场呈现多年未遇的紧张局面。但随着各类因素消退，目前资金面已经度过紧张局面，正向常态回归，并可能于春节后再度迎来间隙性的宽松。昨日银行间市场交易结果显示，当前资金市场的供求已经趋于平衡，盘中不乏金融机构主动融出资金，一改以往资金难觅的局面。美中不足是，资金价格依然高居不下。其中，隔夜资金加权平均利率位于8%附近，逼近其历史高点。7天资金因实际占款天数跨节，再涨45个基点，至8.26%，为最近三年来的最高纪录。但这并不能改变资金面松动的进程。在最近两周时间内，央行以超常规的速度释放资金：通过公开市场到期自然释放和逆回购等方式，向市场合计注入约7000亿元资金，两倍于准备金的缴款量。其中，本周投放的资金更是高达4700亿元。目前央行资金释放的效应已有所体现，因此资金价格的回归只是时间问题。

　　简评：七千亿资金注入，对于市场是一个缓解。在周四沪深放量的基础上，继续观察周五能否持续放量。

　　(四)供求关系/资金供应/利好

　　上证《银行代客结售汇顺差大增51%外汇流入压力加大》银行代客结售汇顺差大增51%，外汇流入压力加大。2009年大幅下滑的银行代客结售汇顺差，在2010年出现明显回升，这显示跨境资金流入的压力加大。外汇局近日公布的数据显示，2010年银行代客结售汇顺差为3977亿美元，较2009年增长51%。具体来看，2010年银行代客结汇为13304亿美元，银行代客售汇为9327亿美元，顺差为3977亿美元。去年12月，银行代客结汇为1462亿美元，银行代客售汇为947亿美元，顺差为515亿美元，创下去年年内的次高。

　　简评：在升值预期的刺激下，热钱不断流入。对于沪深低市盈率蓝筹股，有一定的支撑意义。在高铁板块持续走强、带动蓝筹新股次新股的背景下，可精选蓝筹次新股中初启动的新兴产业的品种。

　　(五)物价动态/局部利好

　　上证《农产品价格再度面临上涨压力》2011年初，农产品价格再度面临上涨压力。在小包装大米上周零售价格环比上涨0.6%后，商务部预测未来大米价格仍将小幅上涨。据了解，在北方大旱、大米市场价格持续上涨的背景下，下游加工商因担心供应问题而急于求购，这加剧了粮食等农产品价格的进一步上涨。短期内小麦价格可能面临上涨压力。

　　简评：农业股目前大多随大流、随股指，暂无突出的强势股。其中超跌、新推出高送转方案的品种，具体把握。

　　(六)物价动态/局部利好

　　上证《金川连续调价5次镍现货价格持续走高》昨日，全国最大的镍生产厂家金川集团再度上调电解镍出厂价格。这已经是本月金川集团的第5次调价。在金川调价的背后，镍价在本月迎来了持续上涨。根据金川集团的报价，该公司上调电解镍(大板)出厂价至20.20万元/吨，桶装小块上调至20.32万元/吨。本月金川已经连续上调了5次电解镍报价，累计上涨分别达到13000元/吨和16000元/吨，涨幅为7%和8.5%。进入1月份，国內镍价连续上涨。根据商务部的监测，上周(1月17日至23日)国內1#镍价格比前一周上涨3.9%，连续第三周走高，累计升幅达8.3%。期货价格也同样震荡走强。昨日LME镍盘中攀高至26640美元/吨，达到9个月来新高。

　　简评：有色金属板块中，个别品种的伦敦期货品种可能走出主升浪。对应的股票品种可以适当精选、跟踪增量情况。叶剑