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长城证券坚守与嬗变计划

2022-05-19 03:03:19

长城证券：坚守与嬗变类别：机构：研究员：

[摘要]

核心观点市场观点短期市场风险偏好有所修复，目前尚未到系统性风格切换的时间窗口，但可能会从一线蓝筹向二线蓝筹扩散，成长股短期存在阶段性估值修复机会，超跌有业绩个股有望受到关注。

中观数据跟踪上游，动力煤价格有所回升；原油价格小幅反弹；贵金属、铜铝锌价格略有上涨，锡镍铅价格有所下降。

中游，水泥价格持续下跌；螺纹钢价格和高炉开工率有所回升；发电耗煤增速持续下滑；化工原料价格涨跌互现；交通运输表现较好。

下游，商品房周销量有所回升，价格保持弱势；白酒供应扩大，价格平稳；家用空调类内销量增长明显；汽车销量有所反弹；肉禽价格有所回升。

行业估值数据跟踪估值偏低的有银行、黑色金属、房地产、建筑装饰，估值偏高的有通信、计算机、国防军工、餐饮旅游。6月15日以来估值修复较多的行业是家用电器、银行、有色金属。

行业相对估值分化明显，传媒、农林牧渔、银行、医药生物处于历史相对低位，家用电器、通信、食品饮料、建筑材料处于历史相对高位。

不充钱没有VIP也是可以快人一步成为高手的行业推荐结合市场风格、行业景气度和行业估值情况，我们推荐航空运输（油价汇率不确定性因素消除，旺季来临）、信托（景气回升，具有配置价值）、传媒（估值较低价值显现、部分细分行业景气较好）、屠宰肉制品行业（受益猪价下行，利率敏感度较低）。