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国信证券市场大小盘风格切换国信量化号微了

2022-05-12 03:37:22

国信证券：市场大小盘风格切换国信量化1号微跌2个基点 -25 类别：机构：研究员：

[摘要]

GARP模型在一个财报季度内，股票表现的差异显著依赖于下一期所有公司的盈利信息。国信GARP模型首先使用Bayes后验概率模型评估了每个公司的下季盈利变动风险，然后结合历史估值水平，进一步提高所选股票的收益风险比。

CANSLIM模型国信CANSLIM模型并不认为基本面和技术面是非此即彼的问题，需要对两方面进行全面的分析：基本面主要分析公司的盈利能力、行业地位；技术面主要分析公司股票的供求水平、机构认同度、买卖时机。通过基本面和技术面的有效结合，CANSLIM投资组合展现出了优良的业绩。平均年超额收益超过2 %。

2014年铁合金淘汰落后和过剩产能企业名单（第一批） ROE模型考虑到行业间ROE不可比性，国信ROE模型采用行业内选股的方式。根据公司过去三年ROE表现，选出盈利存在优势且盈利能力具有稳定性的股票，辅以杜邦分析法及相关财务指标，以弥补ROE指标所存在的不足。

多因子模型借鉴Barra因子模型的框架思路，结合中国市场的因子特征，完善因子池。剔除掉行业因素，标准化之后，进行动态的因子权重分配，以合成因子。通过因子历史的预测性强弱来进行选股；再通过因子模型的协方差矩阵来估计风险，以及调整因子的积极风险暴露。

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